恒大苏宁债转股,苏宁购买恒大600亿债券

1.什么是央企、国企和民营企业，如何更好的区分？

2.恒大是上市公司吗

3.「原创」苏宁涅槃，国美苏醒

“恒大集团上市了，股票代码是03333。恒大地产集团（简称广州恒大或恒大地产）于19年在中国广东省广州市成立，是中国恒大集团的下属控股企业，也是集团的地产业务主体，总部位于中国广东省深圳市。统一社会信用代码是91440101231245152Y。注册号是440101000205860。”

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恒大地产集团有限公司（简称恒大地产）于19年在中国广东省广州市成立，是中国恒大集团的下属控股企业，也是集团的地产业务主体。

1、恒大集团

恒大集团是集地产、金融、健康、旅游及体育为一体的世界500强企业集团，总资产达万亿，年销售规模超4000亿，员工8万多人，解决就业130多万人，在全国180多个城市拥有地产项目500多个，已成为全球第一房企业。

2、发展战略

2017年8月1日，恒大集团总部和恒大地产集团、恒大金融集团总部正式入驻深圳办公，而恒大旅游集团、恒大健康集团总部则继续留在广州办公。广州和深圳“双总部”战略正式实施，两个城市的总部员工各三千多兆链人。一带一路”中国企业100强榜单排名第32位。2019年12月，恒大地产集灶厅团有限公司入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。2019年12月18日，人民日报“中国品牌发展指数”100榜单排名28位。2020年1月4日，获得2020《财经》长青奖“可持续发展效益奖”。2021年6月11日，恒大集团与中国石油化隐猜隐工集团战略合作签。

3、成功的原因

但是恒大在港股的上市，却让恒大在A股的上市蒙上了一层阴霾：除非有其他原因左右，一般先行完成港股上市的企业，就无法在国内的A股继续上市了（其中的原因需要千字文说明，这里只是给大家看一个结论，有兴趣的可以查查书本）。当然也有想法正好相反的，2017年，张近东旗下的苏宁集团就斥资200亿入股了恒大5%的股份（其实等同于债转股。

什么是央企、国企和民营企业，如何更好的区分？

实事求是地说，在接下来很长时间都会坚持“房住不炒”的年代，任何一家虚大的房地产企业，不管它是H大也好、恒小也罢，都是有可能出现类似H航集团的情况的，这种事一定会司空见惯，一点也不奇怪。

现在我们不少的企业，尤其是房地产企业，在过去的十几二十年时间里，通过各种融资渠道迅速地把企业规模做大，有的甚至确实是大到了不能倒的地步，这种情况的确还是比较普遍的。这此企业里面，就包括题主所说H大。

这类企业，表面上看上去真的是风风光光、红红火火、威威水水的，做什么都像那么个样子，做什么都可以一下子把名气做的很大、在 社会 上产生很大影响，也确实厉害。

但同样也实事求是地讲，这些企业，很多大是大了，但真正的企业内核往往并不强。

所以，最后的结果往往就是，越是大到这个样子的企业，越是走到这一步的企业，就越容易倒下。或许一个新政策出来、一个新要求出来，企业一下子做不到的话，往往都会产生蝴蝶效应，可能一个不经意，企业瞬间就崩塌了。

这情形，正如现如今人们常说的，眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。

至于题主问题中说的H大这家企业会不会哪天也走到这一步，那就确实很难说了。

因为，就像前述说的，曾经无比硕大的H航集团，不就走到了这一步吗？H航集团如此，其他类似企业也走到这一步，又有啥好奇怪的呢？

恒大的上市公司股价跌跌不休，且早已质押；恒大囤的地和在建楼，早已质押给银行；恒大 汽车 至今还跑在PPT上；恒大足球，那是吞金兽；

如果要卖资产，还要学人家老王，在名声还好，危机未爆时，赶紧卖。恒大要卖资产，也要赶在去年1300亿战投暴雷之前卖，强制债转股，商票难兑现，房价打骨折等暴雷不断，怎么卖？在降杠杆和房产调控的国策下，三条红线就是收拾恒大这类高杠杆开发商的，谁敢买？请问有哪路白衣骑士敢和国策对着干，加杠杆来救老许？就算有不长眼的敢来，国家也不会让你上市。

如果要跑路，还要学人家贾会计？老贾聪明人一个，只骗股民和兄弟的钱，绝不动国家一分钱，所以跑路成功。老百姓的钱不上秤没四两重，国家的钱上了秤一千斤打不住。老许拿了国有银行和国资委的钱，就算还有点压箱底的优质资产，那也是先赔给国家的，你敢自己私卖，分分钟教你做人。

在降杠杆和调控房产的大形势下，银行和财团必然收紧钱包来配合，这是基本的政经常识。天量债务基本无解，恒大只有破产重组一条路，恒大的优质资产必先偿还给银行和国资委，其他的债务处理请参照海航集团和华夏幸福模式。

远离黄赌毒，远离PPT，远离恒大!

恒大负债2万亿，总资产加起来才2.3万亿，其中包含市值虚高的恒大 汽车 等，除非恒大变卖所有资产，否则债务迟早暴雷。如果恒大一直像现在这样半死不活，拖着不解决问题，一旦暴雷，将会造成更大的灾难。因此，恒大不是不能倒，而是必须倒。

那你要是参考万达，人家不也好好的。况且目前还远远没到那种地步，房贷收紧是当下政策，所有房企都受波及，而且它目前产业和土地还没有说变卖，倒闭是不可能的。

不会，房产一直都知道是很大的泡沫，但是国家支撑的泡沫，就不会刺破。否则，后果很严重。

瘦死的骆驼比马大，恒大应该不会倒闭。

其实，大企业负债并不是什么新鲜事！你说有几家企业不负债？

恒大，走到今天，就是因为他们自视过高。这几年恒四面开花，只要世上有的东西，恒大都想玩。他们把战线拉得太长了，这也是恒大走得艰难的原因。

足球、金融、饮料......什么恒大不投资？投资太广，资金怎么跟上去？据说，人恒大负债2万亿了，这不知是真是。恒大总资产才2.3万亿元，如果真的是这样的话，那一定会有来接盘了。

恒大是一个大企业，肯定欠了银行不少钱！银行当然不希望恒大倒了，如恒大倒了，欠银行的钱谁来还？所以最不希望恒大倒的是银行！既然银行不希望恒大，那你就要继续给恒大钱了！只有这样，恒大欠债银行的钱才能还清。所以恒大困难，各银行一定会全力以赴帮助恒大的。

可以这么说，现在是恒大最艰难的时刻。只要度过了这艰难一刻，恒大就一定能东山再起。

恒大，是一个品牌，就算破产了，“恒大”这两个字也是很值钱！所以@英雄拒绝黄昏不认为恒大会倒闭！

我觉得恒大不会破产。

恒大家大业大，又是物业，又是地产，又是投资理财，又是造车，又是恒大冰泉水，我觉得海航不能跟恒大比较，海航倒闭后不是又资产重组了？全国都有恒大地产，要是恒大破产了，谁来接手，恒大还有这么多负债，全国都怕恒大破产，恒大破产了多少人要失业，所以要祈祷恒大挺过难关。

不会的。

我发现前段时间有不少关于恒大的消息，主题大多数围绕着恒大现金流和负债，但其实大可不必担心。

从恒大降负债的过程来看，除了房地产主业强大的造血能力，恒大已经成型的多元化战略布局，一定程度上支撑起了这种果断的调速降档，也为企业在地产主业走到顶点之后的发展，铺好了道路。

市场的信心就给出了最好的答案，渣打近日发布报告指出，恒大通过促销、分拆子公司上市及其他措施来降低其债务水平后，从去年开始依托强劲的合同销售、资产销售和子公司上市助力降低了总债务。

他们认为，目前恒大已较去年9月理想，故维持公司“与大市同步”的看法。

当然，恒大仍存在潜在资金挑战，这也是客观存在的问题。

渣打建议，恒大在去杠杆方面还应加量做得更多，并预期恒大于今年净现金流为910亿元人民币，高过去年的近420亿元人民币，看好旗下附属公司所发行的债券。

这次资本市场给出了正面的反馈，恒大多项优质资产将陆续分拆上市，我相信这给市场和投资者带来了更巨大的想象空间。

6月11日，恒大集团与中国石油化工集团在北京举行战略合作签约仪式，标志着两大世界500强巨头正式拉开全面战略合作的序幕。

这下子我觉得恒大是绝对稳了，双方要发挥各自在能源、 科技 、客户引流、销售网络等方面的优势，开展全方位的战略合作。

并且将重点围绕锂电池 汽车 充换电站建设、 汽车 轻量化材料、高性能建筑化工新材料、矿泉水等领域进行深度合作。

不得不说，许老板的朋友圈还是非常硬核的，有了央企的助力，那些替恒大担心的人我看可以散了。

而且中石化这几年的能源转型进展的很顺利，几千座充换电站，也已经从传统油品销售向“油气氢电非”综合能源服务商转型，恒大也是8大产业多元化发展路线，央企巨无霸加房地产龙头，两大巨头优势互补强强联合，未来在新能源、 科技 、客户引流等方方面面都不可小觑。

从恒大整体业绩和产业情况来看，总体是稳健的，只是有些人被带节奏了而已，主要是因为不了解恒大。

谈两点看法：

1）恒大一直走的是多元化产业发展道路，恒大物业于去年末登陆港股后，恒大旗下产业引战及分拆上市不断加快，这些措施已经为其增加权益近千亿港元,这叫手中有粮。

2）恒大其他产业房车宝、恒大冰泉、恒大童世界等产业有望分拆上市。今年恒大 汽车 两次配售，分别筹资260亿和106亿港元，恒大也具备强大的股权融资能力，恒大 汽车 夏测也刚启动，恒驰距离上市可谓一步之遥，这叫心中不慌。

我相信许老板从容不迫的“全局思维”，能够带领恒大继续换车道超车，时间会给出答案！大家怎么看？

近期有关恒大的传闻很多，针对最受大伙儿关注的热点，我谈谈看法。

打折卖房是恒大的常规操作，不相信的可以自行百度“恒大7折卖房”，恒大几乎每年都有那么一段时间搞降价促销，涉及的一般是尾盘项目。而且中介朋友和我说，必须全款才能享受折扣。要是借此延伸到恒大资金紧张、割肉救命，就有过度解读之嫌了。

三道红线压力大，恒大忙着降负债，日子不如黄金年代好过，我信。但要说这么大一家头部地产企业不行了，我坚决不信。08年金融危机、去年1300亿战投转股，恒大每次都能拿出办法，面对当下降负债的主要任务，我也依旧看好恒大。

所以，恒大不会倒闭！

转型路上的积极分子，热度高理解，家大业大的，根本不可能破产 想啥呢

其实求实地说，恒大虽然现在面对着债务危机以及流动资金不足的问题，但像海航集团那样面临破产重整的概率不大。别说恒大了，现在处境更加困难的苏宁都不太会和海航一样。

恒大作为房地产企业中的龙头，近年来势头很猛。不仅在房产领域做到行业前列，还投资了很多不同领域，一会搞足球、一会搞矿泉水、一会搞新能源 汽车 。说实话，从经营业绩上来说，这些副业都不怎么样。当然，新能源 汽车 已经公司已经上市了，市值达到千亿元，比恒大集团的市值还要高，就是没看到一辆车，这也就是恒大被诟病ppt造车是为了圈钱、圈地的原因。

多元化投资费钱，恒大主业房地产开发更加费钱。地产行业本身就是一个资本密集型行业，前期需要投入到资金很多。因此，各类开发商会想尽办法筹钱，把拍下来的地抵押给银行借钱，把正在建造的房子抵押给银行借钱，把应收账款做成资产证券化产品筹钱。总之，各种借款方式，应有尽有。而恒大是这方面的专家，借钱手法高超，利用财务杠杆迅速实现扩大。借钱扩张也是许老板成功的秘籍之一。要知道，曾经中国地产界有着招保万金的讲法，恒大还没称为一线房企，短期内做的那么大离不开高负债的功劳。

不过，钱欠的多了风险也就大了。去年国家监管部门为了抑制炒房提出了很多新的政策。其中三条关于负债的财务指标是针对房地产企业的。毫无悬念的是，恒大全部踩中了，而三条红线皆中者是不能加大有息负债的借款比例的。简单来说，就是不能再借钱了，而且必须得赶紧把钱还回去降低负债率。

这意味着什么呢？不能再用新债还旧债了。以前的操作方式是少了10亿年底到期要还了，向其他金融机构新借10亿还上已经到期的，等第二年年底再来一遍。现在这种操作方式被遏制了。

另外一方面，恒大之前为了收购深深房组成了一支银团，后来没能收购成功，向各方借的收购资金到期了，可恒大还不出，于是出现了债转股这样的神奇操作。苏宁现在非常缺钱的原因之一是当时投的200亿变成了股权投资，钱暂时拿不回来了。

恒大目前面临的问题是资金流短缺，还不上债，因此到处打折卖房且要全款购买，当然选的区域并不是传统的热门房源。为了尽快回笼资金，恒大也是蛮拼的。

当然，恒大还不至于像海航那样遭遇如此大的危机。恒大的存货（房子）还有不少，虽然现在提倡房住不炒、房子没有那么好卖了，不过便宜卖的话还是能短期筹到不少钱的。

另外，恒大旗下两家上市公司，恒大集团和恒大 汽车 的股权能够换不少钱。恒大还没有发生苏宁那样实际控制人大额转让股权以及不断质押股份，这说明许老板还留有后手。

最后，提醒题主一下，海航也没有倒闭，国家其实已经接手处理了，海航是破产重整而不是破产清算，大家要搞清楚了。

恒大是上市公司吗

首先，什么是国企？

国企就是说企业全部资本归国家所有，它包括广义和狭义两个部分，广义上就是指拥有国家资本金的企业，狭义上的国企就是指国家100％控股。

如何区分纯国有企业、国有控股企业、国有参股企业？

纯国有就是指狭义上的国企，国家100％控股。国有控股就是说国家所持的股份占一半以上，说白了就是国家是最大的股东。国有参股企业就是指国家参与入股，没有比例的要求。

其次，什么是央企？

央企其实是国企的一个分支，它其实是全民所有制企业。它也包括广义和狭义两个部分。广义上的央企包括过管理的企业，银监会、证监会、保监会管理的企业，院其他部门管理的企业，它们主要包括石油、五大银行、电信、工业、铁路、广电等等。狭义上的央企是指由国资委监管的企业。

最后，什么是民企？

民企顾名思义是民间私人投资、私人经营的企业，它是相对于国有企业而言的，它是非公有制企业。“民营”也是很具有中国特色的词汇，说白了就是只有中国有，外国没有的，经济学界有两种界定，一是指私人自负盈亏的法人经济实体，另一种是指个体企业和私有企业。

我国的民企发展势头很好，比如说老干妈、小米、华为等等，但是也存在许多问题，比如人才流失、管理水平低下、风险经营等等，因此民营企业还有很长的路要走。

1、央企：央企通常指由院国资委监督管理的企业，一般开头带中国两字的都属于央企，比如：中国核工业集团有限公司、中国石油天然气集团公司、中国移动通信集团有限公司等等。

2、国企：其实央企也是属于国企的一种，因为你细分了，所以这里的国企业应该主要指地方国资委出资设立的企业：比如：当地的公共交通运输集团、以所在城市命名的酒店、融资担保租赁有限公司、为建设高速公路成立的高速公司等等。

3、民企：除以上两类企业的企业都属于民企，民企主要的出资人都是个人或者个人控股的企业，与无关或者出资的比例较小。

央企、国企与民企最大的区别，总结为一句话就是“人缘好比能力好更重要”。

《红楼梦》里，荣国府就像是一个典型的国企集团，而该集团未来接班人宝玉居住的怡红院便成了大观园里最受关注的“部门”。在如此炙手可热的部门上班，不仅要有过硬的职业素质，更要长袖善舞、维系好与各个阶层的人际关系。

就拿怡红院的两个“顶配”丫鬟来说，袭人和晴雯，这两个人都是贾母派来照顾宝玉的“空降兵”。袭人的能力较之于晴雯，稍逊一筹，但是因为袭人的好人缘，不仅得到了宝玉的极大的依赖和信任，还深得贾母赞赏和王夫人的认可，成为宝玉未来姨太太的热门人选，就连黛玉、宝钗一众人等，都对袭人赞不绝口。而针织女工能力远在袭人之上的晴雯（晴雯夜补孔雀裘就可看出）却落得个被赶出大观园、含恨而死的结局。

其实在怡红院工作，挺悠闲放松的，总体上不太忙，没有KPI考核，加之宝玉性情和善，对丫鬟们极为体贴、关照，而晴雯本可能成为怡红院的半个主子，却没能得到善终，一方面是因为自身性格过于张扬，另一方面因为她没有经营好与最高权力机关的人脉关系，落下个“狐媚”的恶名，在抄检大观园之后决定她命运的关键时刻，都没有得到贾母和王夫人等人的挽回。

在国企上班就是这种感觉，人缘好了，只要自身素质不太差，终究能明哲保身、步步升迁，不懂得维系人际关系、收敛自己的性格，很难在人际关系和利益关系错综复杂的国企生存下来。

职麻开门：南开、中大校友，穿越过世界500强和创业公司的85后辣妈。

央企，国企，私企的划分是根据谁投资，谁管理，有院直属的国资委管理的企业及企业下属的各级分支，如铁总，中铁，中建，中石油，电力，烟草，四大银行等，这些企业不论在北京和小县城都是央企。其它国企是指省市县国资委监管的企业，现在县级管理的企业很少，好象县级国资委只是财局的科室。私企就不多说了。最后要讲的是随着改革的深入，混合经济已成趋势，如大家熟悉的北京同仁堂是隶属北京市国资委，现在也有49以下的资金分别由外资，私企投资，51以上资金属国有投资。所以随着国家的发展，改革的深入今后的央企，国企，私企已不能按传统文化理解。

中国企业总体分为国企与民企，央企是国企中的部分，国企分为央企和地方国企；

（1）什么是国企？

国企的全称为“ 国有企业 ”，国家对企业拥有所有权或者控制权，企业资产受国家监管，人事由国家任职的企业称为国企：

中国石油，中国石化，中国移动，国家电网，工商银行等等大家最常用的东西，这些企业都是国企；

（2）什么是央企？

央企的全称为 “中央企业” ，是由中央监督管理的国有企业，比如院国资委管理的企业；银监会、保监会、证监会管理的企业；由院其他部门或群众团体管理的企业等等属于央企；

国家电力，中国航空，中国一重，中国船舶等等的企业都是属于央企；

（3）什么是民营企业？

民营企业指国企之外的私人企业，由个人投资去经营，盈亏自负的一种经营模式；这些企业没有国有资产，均属个人资产的企业都是属于民营企业；

华为，京东，国美，苏宁，恒大，碧桂园等等大家都熟悉的企业，这些企业都是属于民营企业。

所谓国企，即国家控股达到50%以上，由国家控制或拥有的企业。国企和央企的关系是包含与被包含的关系，国企包括央企，其范围要比央企广，央企通俗的可以理解为国企中的国企。国有企业分为中央企业和地方企业。

1、从监管部门来看

中央企业——中央监督管理

地方企业——地方监督管理

中央企业和地方企业都是国有企业，但国有企业不一定都是中央企业。

2、从地位来看

国有企业是国民经济发展的中坚力量，是中国特色 社会 主义的支柱；而央企在国家安全和国民经济的主要行业和关键领域占据支配地位，是国民经济的重要支柱。

截止2018年1月，我国一共有家中央企业，其中，前49家为副部级央企，后48家为司局级央企。

民企

民企，即民营企业，法律中并没有“民营企业”的概念，仅仅是非公有制企业的一个俗称。既然是民营，当然就没有国家参股，由自然人或法人拥有或控制，自行管理，自负盈亏，守“公司法”的约束，一般的私企、一人有限公司、合伙企业、或国家未参股的有限责任公司和股份有限公司均属于民企。

一、先说说国企和民企的区别：

待遇不同。国企的比较多，过节会发一些奖品，而民企相对较少。

工作氛围不同。国企的工作氛围相对比较懒散，民企由于竞争压力大，氛围较紧张。

晋升渠道不同。国企主要靠资历，民企主要看能力。

发展前景不同。国企的发展相对受限制，民企只要你能力够强发展机会都会不错。

不同。国企有五险一金，民企只有部分有。

工作环境不同。国企工作环境较好，民企环境让人感觉压抑。

二、央企和国企的区别：央企是国企的一种，“国企”是“国有制企业”的简称， “央企”是“中央直属企业”的简称；所有的央企都是国企，但国企包括：中央直属企业，省属企业、市属企业等等国有制企业。

很好区分呀。

简单来说，企业是谁的，就叫什么企业。

说白了就是所有权或者控制权是在国家的手里，还是在个人的手里。

用专业一点的术语来说，叫控股股东。

如果控股股东是国家或，那叫国企，如果是私人，就是民营企业。

比如，华为的控股股东是任正非，那么，很显然是一家民营企业；反之，成都天府新区投资集团、绵阳集团，类似的单位是控股的，所以，是国企。

注意区分控股，而不是管理经营哦。

比如，珠海格力电器，大家都知道，管理上的boss是董明珠董大姐。

但是，格力其实是一家国企，因为它背后的控股方是珠海市国有资产监督管理委员会

那央企和国企怎么区分呢？

央企也是国企，只不过是特殊的国企。

典型的有三类：

基本上来说，带有“中国”开头的，或者“国家”开头的，往往都是央企，比如中国石油、中国航天、中国移动、中国银行……，或者国家电网等。

相对的，带有地方性省份或城市开头的，则多半是国企。

这样，应该就好区分了吧。

有啥疑问，评论区欢迎留言

央企与国企之间存在很深的相互联系性，在辨别央企和国企方面并不是很清晰的能够辨别。

首先，说一下央企。一九九几年的时候，大部分的国营企业经营惨淡，约有70%的企业处于亏损状态。所以在这时出现了国企改革。当时为了拯救国有企业，国内通过融资、债转股、中央储备金、贴息，花费了2万多亿进行，这在一九九几年可以说是一个天文数字！当然，在未来的几十年里见证了成效，十佳！

而在日常所说的央企包括了三类：1、由院国资委管理的企业，如军工、电信等；2、存在自然垄断产品的企业，如石油；3、有院其他部门群众团队管理的企业，如烟草、黄金、铁路、港口、机场、广播、电视、文化、出版等企业。现在的央企为125家。

第二，再说一下国企。国企就太多了，但是在主板上市的国有企业、地方国资委控股的企业就拥有上千家。简单来说就是国有控股、参股，或者说隶属于国有资产的部门进行控股、参股的企业以及地方国资委或者相关部门的控股参股、间接控股、参股的企业，都是国企。

最后，说一下民营企业。民营企业简单来说就是自发创业的企业，非国有控股、参股的企业，非间接性国有控股、参股的企业，属于民间自然人创业所得经营的企业。

从区分的角度来看，就是依照控股股东、参股股东的性质进行区分。

什么央企、国企和民营企业，如何更好地区分?企业属于什么性质，主要还是根据出资的股东来划分，企业股东的不同的，企业的性质也就不同，如果从这个意义上的理解，我想区分起来就比较方便了。

第一，央企。全称为中央所属企业，或是中央直属企业。分为广义的央企和狭义的央企两个类型。

广义的中央企业包括三类：一是由院国资委管理的中央企业，从经济作用上分为提供公共产品的，如军工、电信；提供自然垄断产品的，如石油；提供竞争性产品的，如一般工业、建筑、贸易；二是由财政部、中央汇金公司管理的中央企业，属于金融行业，如中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行、国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行、中国人寿保险集团、中国人民保险集团、中国太平保险集团、中国出口信用保险公司等；三是由院其他部门或群众团体管理的中央企业，比如烟草、黄金、铁路客货运、港口、机场、广播、电视、文化、出版等行业等。狭义的中央企业，通常指由院国资委监督管理的中央企业。

第二，国有企业。国有企业包含了央企和地方国企两个大类。

在国有企业中的中央企业，上面已经详细解释过了，中央企业一般都是比较大型的国有企业。除了中央企业属于国有企业以外，此外还有地方投资的国有企业，根据投资主体的不同，分为省属企业、市属企业，区县所属企业等。按照国际惯例，国有资产投资或持股超过50%的企业即为国有企业。有的国有企业还是由原来的部门转变而来的，如中国电信，中国移动，原来是邮电部，后来改组成为中国电信，中国移动等电信企业。国有企业是指企业资产归国家所有，并按《中华人民共和国企业法人登记管理条例》规定登记注册的非公司制的经济组织，资产的投入主体是国有资产管理部门的，就是国有企业。公司法实施以后，很多国有企业已经按照公司法的规定，改为有限责任公司或是股份有限公司，但也还有很多国有独资的公司，不属于有限责任公司，而称为控股集团公司等。比如原来我所在的重庆化医集团，全称就叫着“重庆化医控股集团公司”，实际上就是一个投资类的平台，下属企业就属于化医控股投资的企业。

第三，民营企业。民营企业就是民营资本投资和经营管理的企业。

我国的民营企业，基本上是在改革开放以后发展起来的。按照中华人民共和国宪法的规定，国家在 社会 主义初级阶段，坚持公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度。民营企业也是我国多种经济成分的重要组成部分，广义上民营企业是与国有独资企业相对应的，只要是民营资本控股的企业，都是属于民营企业，有的民营企业可能包含了国有资本，但国有资本的比例相对比较小；狭义上民营企业就是指个体私营企业，只要是民间资本投资或是经营管理的企业都属于民营企业。目前我国的民营企业的经济总量已经占据了半壁江山，甚至总量已经超过了国有企业，解决了三分之二以上的人口就业，成了我国就业渠道的主体。

综上所述，央企也属于国有企业，国有企业中包含了中央企业和地方国企，地方国企中包含省属企业、市属企业、区县属企业等，投资主体的不同，国有企业的属性也就不同，民营企业是与国有企业相对应的概念，民营企业是由民营资本投资和经营的企业，也是市场化程度最高的企业。

「原创」苏宁涅槃，国美苏醒

一、 恒大是上市公司

因为恒大在A股既没有自己的股票，也没有完全控股的股票。不过我也并不回避另外一个事实：早在2009年，恒大集团已经完成在港交所上市，而且还是内地在港交所最大的房地产股票。

二、为什么是

以恒大的体量和经营规模，是很容易通过审核上市A股的，而实际上，因为恒大内部股权的复杂性，恒大在2009年之前一直没有完成在任何的上市。2007年，恒大开启港股IPO进程，刚刚进行到一半，全球股市遭遇重创，恒大选择暂停IPO，之后在股市企稳之后，恒大于2008年重启IPO，并最终成功在港股上市，市值逾千亿！

三、 成功的原因

但是恒大在港股的上市，却让恒大在A股的上市蒙上了一层阴霾：除非有其他原因左右，一般先行完成港股上市的企业，就无法在国内的A股继续上市了（其中的原因需要千字文说明，这里只是给大家看一个结论，有兴趣的可以查查书本）。当然也有想法正好相反的，2017年，张近东旗下的苏宁集团就斥资200亿入股了恒大5%的股份（其实等同于债转股。

:恒大地产集团有限公司（简称恒大地产）于19年在中国广东省广州市成立，是中国恒大集团的下属控股企业，也是集团的地产业务主体。

1、恒大集团

恒大集团是集地产、金融、健康、旅游及体育为一体的世界500强企业集团，总资产达万亿，年销售规模超4000亿，员工8万多人，解决就业130多万人，在全国180多个城市拥有地产项目500多个，已成为全球第一房企业。

2、发展战略

2017年8月1日，恒大集团总部和恒大地产集团、恒大金融集团总部正式入驻深圳办公，而恒大旅游集团、恒大健康集团总部则继续留在广州办公。广州和深圳“双总部”战略正式实施，两个城市的总部员工各三千多人。一带一路”中国企业100强榜单排名第32位。2019年12月，恒大地产集团有限公司入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。2019年12月18日，人民日报“中国品牌发展指数”100榜单排名28位。2020年1月4日，获得2020《财经》长青奖“可持续发展效益奖”。2021年6月11日，恒大集团与中国石油化工集团战略合作签。

作者 | 李波

编辑 | 李波

在苏宁陷入困境，决定卖掉部分股份的时候，蛰伏已久的国美，重整旗鼓，高调亮相。有人说，属于苏宁、国美的高光时代已经结束，现在零售市场属于阿里、京东和拼多多。那么，苏宁是否能走出困境？国美能否再现辉煌？

一、往事如烟

诞生于90年代，享受过时代红利，崛起于新世纪的苏宁与国美，曾有过高光时刻，但遗憾的是，互联网到来时，苏宁没能继续 “呼风唤雨 ”；而挑起零售商海大战的国美，也随着黄光裕的入狱而蛰伏一隅。

曾经的苏宁、国美是国内数一数二的零售电器商巨头，从上世纪末的十年，到本世纪开始的十年，苏宁与国美绝对是商场上的主角，张近东与黄光裕堪称叱咤风光的人物，两者之间展开了一场耗时漫长的“苏美大战”。

苏宁和国美开始在供应、管理、资本、规模等各方面展开了交锋。2005年，规模暂时落后的苏宁开始加速。到2007年，苏宁净利首次超越国美。2009年，时任总理造访苏宁，嘱咐“苏宁不仅要成为中国的沃尔玛，而且要超过沃尔玛“。

苏宁国美不差上下，争的是谁是第一。张近东豪言：苏宁做不过国美，我就送给你。；黄光裕壮语：打到苏宁和国美合并为止。至于京东，阿里，张近东则表示：“大人和小孩怎么比？”

那是充满激荡和辉煌年代，彼时，当初的家电连锁“四剑客”——苏宁、国美、大中、永乐，只有苏宁和国美还活跃在战场上，阿里，京东还不为人所知。

互联网零售改变了市场的逻辑，电商的力量和时代的巨变，使国美、苏宁黯然走下神坛。阿里、京东和拼多多是第三代零售企业的代表，他们都取得了足够的成功。

线上零售开始了， 刘强东解决“只卖真货”问题，马云的支付宝解决了网络支付的问题，由此奠定电商零售的基础。后起的马云、刘强东逆袭成功，苏宁、国美落到了后面。

2015年9月，拼多多横空出世，通过拼团模式硬生生从天猫、京东口中夺食，也从苏宁易购与国美手中抢走了市场份额。

为了应对挑战，苏宁于2013年更名为苏宁云商，向互联网零售转型。2018年，苏宁云商再次更名为苏宁易购，开启全场景零售战略布局，然而效果不如人意。因为线上线下同价，也失去了在线下拿到更多利润的机会，直接让自己的门店流量贬值。

社会 经济迭代的频率越来越快，有时候一言不合，就会被时代所抛弃。到了 2019年，中国零售100强榜单上，天猫、京东还是冠亚军，第三名已经不是苏宁易购，而是拼多多。

进入2021年，刘强东在坐拥4个IPO后，有望拿下第五个IPO——京东物流上市，成功超越“二马”。张近东却面临卖身渡劫的境地，58岁的张近东不会想到，当苏宁三十而立的时候，迎接他的不再是英雄赞歌，而是一轮生死考验。至于黄光裕，本身的造富故事极具性，曾几度问鼎中国首富，却因为经济犯罪获刑。借用一句话，所有过往，皆为序章。

对于苏宁与国美而言，他们的时代已经过去，今天的 游戏 规则之下，能否重新回到舞台的中央，是很难很难的事，但也不是绝对不可能。

二、苏宁涅槃

1990年，张近东在南京创立苏宁，十年后苏宁从区域走向全国，再十年苏宁易购上线运营，再十年苏宁碰到了有史以来最大的困难。

1、差钱不是秘密

2月25日，张近东决定把苏宁易购的部分股份卖掉，最意味深长的一句，是根据拟转让比例，可能涉及公司控制权变化。

消息一出，舆论哗然，矛头指向了苏宁易购债台高筑。就象媒体对“卖身”阿里的传统零售龙头企业大润发及其创始人黄明端说的那句话“时代抛弃你时，连一声再见都不会说”。

其实，苏宁缺钱早有端倪。

据大摩 财经 消息，截至2020年3季度，苏宁易购经营活动现金流量净额为-24.29亿元，而苏宁易购当年至少要支出305.26亿现金。如果公司第四季度财务状况恶化，就很有可能导致公司资金链断裂。

自去年11月开始，苏宁多次陷入债务违约、资金链问题传闻。年前张近东父子将苏宁控股100%的股份，质押给了淘宝中国，2021年以来的不足2月里，张近东和苏宁电器集团共进行了10笔股权质押，合计6.75亿股，市值将近50亿元。苏宁的债务危机一步步逼近，张近东出售苏宁易购股权显得顺理成章，如若不然，苏宁很有可能就是下一个华晨。

曾几何时，苏宁还是买买买，现在变在了卖卖卖，拖垮苏宁的，多元化扩张和并购是重要原因之一

2009年，苏宁成为日本著名老牌家电量贩店LAOX的第一大股东；2012年，苏宁电器以6400万美元全资收购母婴平台红孩子；2013年，苏宁斥资2.5亿美元收购平台PPTV；2017年，苏宁云商旗下的江苏苏宁物流有限公司以42.5亿元完成对天天快递的收购；2018年，收购家乐福集团下属子公司——迪亚天天折扣超市，并入苏宁小店；2019年，苏宁易购先花27亿收购37家万达百货门店，又斥资48亿元买下家乐福中国80%股份。

然而，多数并购未带来业绩增量，却消耗了有限的资金。八大板块里，烧钱的多，造血的少，而且还遇到了2020年疫情黑天鹅的打击。大规模扩张的后果是资金很快消耗一空，据了解，苏宁因收购天天快递，光在去年上半年，就亏损将近6亿。

无奈的苏宁，只好壮士断腕，弃卒保帅，于是张近东做出这样的决断：“该关的关，该砍的砍”，刚拿下中超冠军108天的苏宁足球俱乐部宣布停止运营，成为首个砍掉的项目，

苏宁的近况确实不容乐观，作为苏宁最主要的营收来源，苏宁易购已经连续六年扣非净利润为负，盈亏还不是大事，做生意最怕现金流紧张，然而实际情况并不令人满意。

种种迹象显示，苏宁现在确实太需要钱了，卖身渡劫成为不想为而为之的选项，然而圆场早已经打好，张近东年前曾说：“企业小了是个人的，大了就是 社会 的、国家的。”

“缺钱”成了张近东心头难以言说的痛，如何“活下去”，已成了苏宁无法回避的一个问题。于是就有了2月25日公告：拟筹划本公司股份转让事宜，预计转让比例20%-25%，根据拟转让比例，预计可能涉及公司控制权变化。

毕竟，活下去才是一家企业的基本诉求。从中国零售巨头，到如今无奈“卖身”，命运多舛的苏宁走下神坛，令人唏嘘。

2、悲凉朋友圈，无奈的商场

熟悉张近东的人都知道，张近东勤奋热情，为人仗义，事实也是如此。

2015年8月，张近东和马云宣布双方将交叉持股。于马云而言，苏宁或许是当时能制衡京东凶猛追赶的一张好牌。

2017年11月，苏宁电器透过全资子公司“南京润恒”向中国恒大战略投资200亿元，彼时，恒大地产正谋划借深深房回A股上市，但是谁也没想到，恒大地产借壳失败了。最终，苏宁等战略投资者和恒大签订增资补充协议，原本到期的钱不要了，实行债转股。恒大顺利度过了危机，苏宁却把自己搭进去了。

2019年，苏宁正式收购万达百货全部37家门店，是继2018年1月苏宁云商出资95亿元，购买万达商业股东持有的约3.91%股份后，再次慷慨解囊。这是王健林在试错之后的主动转身，苏宁帮其减了包袱，解了围，帮助王健林顺利实现万达的瘦身战略。

朋友有难，慷慨解囊，也对应着，苏宁正以一种狂飙突进的姿态快速扩张其商业版图。

然而，仅两年之后，苏宁却面临着一轮生死考验，考验张近东的时候到了，也考虑他朋友圈的时候到了。

在带领苏宁不断拓宽商界版图的多年里，张近东拥有了属于自己的一个横跨零售、地产、互联网、制造业等多行业领域，包括马云、王健林、孙宏斌、许家印等在内的大佬朋友圈。

知情人士爆料，其实早在半年前，张近东就在多方寻求资金支持，上下游合作伙伴都找了，向比苏宁更大的巨头筹钱，但结果并不乐观。据称，一个大老板明确拒绝了苏宁的求援，原因是对负债经营的苏宁易购态度悲观，不太看好。

苏宁千亿级的缺口需要补上，而苏宁四下张望，曾经的朋友也都在观望，好似不约而同的缄口不言。这或许就是商业世界最残酷也最真实的一面。

这正是张近东创立苏宁之初的感悟，“第一次体会到商海的可怕，原本称兄道弟的人忽然那么对你——一般人是很难接受的。”好在天无绝人之路，观键时刻，国资出手相助了。

3、柳岸花明，浴火重生

在苏宁最艰难的时刻，国资出手了。传闻称，接盘方是江苏国资，结果是深圳国资。2月28日，苏宁易购股份转让的大买家身份揭晓，港股上市公司深圳国际接盘。

与此前外界盛传的苏宁将易主不同，股权转让之后，苏宁易购股权发生变化，虽然无控股股东，张近东及其一致行动人苏宁控股集团、苏宁电器集团持股比例为21.83%，张近东仍为第一大表决权股东。

苏宁易购现阶段的实际控制人以及现有管理团队在日常经营管理中的角色将不会发生变化，管理层依旧稳定，毕竟最能带领苏宁易购打赢胜仗的那个人，还是张近东。国资的投入，很可能只是财务战略投资。

苏宁易购此次引入国资战略股东，亦证明了自身既有的价值以及想象力，股市也给予了正面回应。

早在2020年，苏宁进一步将战略从"零售商"升级为"零售服务商"，这一战略想象力无疑是非常广阔的。

国资战略股东在此时的注资入股，正是看重了苏宁易购既有的全场景零售优质资产，以及对苏宁易购正在讲的“零售服务商”故事想象力的看好。

国资背景的优势在于，要素基础领域的雄厚，国资股东的背书，会让苏宁易购在政策层面、融资层面等都拿到一定程度利好，成为护航苏宁易购未来发展最好的帮手。

深圳国资的加入也意味着其在华南市场的拓展上有了更多助力，尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率方面。

现在看来，苏宁是挺住了，引入深圳国资战投，助苏宁迎来新起点、闯出新天地，苏宁度过了难关，在浴火中重生了，相对于海南的创始人出局，张近东是不幸中的万幸。苏宁股权更迭，不是英雄暮歌，而是新时代的开始。

需要提醒的是，负债扩张之路对哪个企业来说都是十分艰难，苏宁的扩张之路该停下来冷静，代价不菲的试错不可行。

商场如战场，没人可以保证自己是常胜将军，但倒下了，要能再爬起来，商业与竞争如车轮滚滚，困扰苏宁好些年的业务转型问题，也同样困扰过很多一时豪杰，但有些人能成功度过危机，有些人却奋斗几十年一夜清零。

三、国美苏醒

在苏宁易购刚刚发布了股份转让公告的微妙时刻，国美创始人黄光裕动作频频，开始变得高调。

2月18日，黄光裕在正式获释后的第二天，宣布要“力争用未来18个月的时间，使国美恢复原有的市场地位。”

正如董明珠之于格力，雷军之于小米、黄光裕与国美两者形象是绑定的，黄光裕归来，让人对国美重燃希望。

然而，与十多年前相比，中国零售行业的格局、发展趋势和市场环境，都发生了天翻地覆的变化。已经瓜分完毕，互联网巨头把持入口，黄光裕手上没有互联网重器，这牌怎么打？

国美曾经强势的线下已优势不再，线上又是其短板，加上数字化转型的推进几乎看不到什么信息，新零售的生态搭建也落后于主要竞争对手。

整个零售行业正在酝酿新一轮的数字化转型变革。黄光裕带领下的国美既要把握住行业巨变的模式风口，同时还要打出差异化的竞争优势。

国美需要把自己过去超过30年遍布全国各大城市的核心商圈积累的流量化、数字化，要把这些数字资产提炼出差异化。

国美提炼且突出了“ ”属性。承载“ ”的载体就是“真快乐”APP——观感层面就能看出这是个带有一种轻松情绪的电商购物平台。

2月26日，创始人黄光裕带领高管们向全体国美员工、各界合作伙伴、全国消费者，释放出“还不完美的我，有您挺！真快乐！”的信号，向外界宣示了国美启动又一次开创性变革，而这完全契合市场对其的期待——他带领国美做到过，现在只是需要再次做到。国美的底蕴还在，价值依然被认可，而且现在具备了重塑的条件。

回忆过往，拼多多已经证明互联网电商并非牢不可破的铁板一块，国美历经多年积累的数字资产在黄光裕亲自操刀的情况下，也拥有了一个重构行业的机会。

多年来，都是黄光裕妻子杜鹃在帮助丈夫守业，但国美终究缺少一个能带领着走出颓势，走向辉煌的领袖人物。而黄光裕本身在国美就具有双重属性，一方面是精神领袖，在内部威望颇高；另一方面，他在国美确实是独一无二的大当家，是一个能打硬仗、敢打硬仗的人。他要怎么重塑国美，还是充满期待的。

张勇、刘强东、黄峥没给黄光裕留下太多机会，也许如有的人所说，国美还是黄光裕的国美，时代已经不是他的时代。这个国美的创始人能否带领公司重返巅峰，我们充满着期待，也存在着怀疑。无论如何，对于黄光裕来说，箭已在弦，零售江湖必将再掀波澜。

结语 ：内外部多种因素交织的2021年，注定会成为苏宁发展过程中意义特殊的一年，也必将是国美重回江湖地位的转折之年。商业的最大魅力就在于它充满了不确定性和无限可能性，十年后可能又是另一番光景。